Enquanto o mundo debate quais modelos de IA vão vencer, uma empresa cobra pedágio de todos os participantes da corrida — e está batendo recordes de lucratividade. A TSMC, fabricante de semicondutores de Taiwan, reportou os melhores resultados de sua história impulsionada por demanda de chips para IA, e aumentou seu capex para $52-56 bilhões para 2026.
A lógica é simples e poderosa: para treinar ou inferir com modelos grandes de IA, você precisa de chips. Para fabricar chips de última geração, você precisa da TSMC. Não há alternativa real no curto prazo — nem a Samsung, nem a Intel, nem a SMIC chinesa conseguem fabricar em processos comparáveis ao N3 e N2 da TSMC.
A posição da TSMC na cadeia de valor de IA
A TSMC fabrica chips para a NVIDIA, AMD, Apple, Google, Amazon, Microsoft e praticamente qualquer empresa que esteja construindo hardware de IA. Ela não compete com nenhuma delas — vende para todas. Nenhum dos seus clientes é simultaneamente concorrente direto na fabricação. Essa posição é invejável.
O aumento de capex para $52-56 bilhões sinaliza que a empresa está apostando que a demanda por compute de IA vai continuar crescendo aceleradamente nos próximos anos. Isso não é um investimento marginal — é uma das maiores alocações de capital da história da indústria de semicondutores.
O risco geopolítico que ninguém consegue ignorar
A dependência global em uma única empresa localizada em uma ilha que China considera parte de seu território é o maior risco concentrado da infraestrutura tecnológica mundial. Isso não é novidade — mas os números recordes da TSMC tornam a dependência mais visível, não menos.
Os EUA estão investindo no CHIPS Act para desenvolver fabricação doméstica. A Intel está tentando reconstruir sua posição em foundry. O Japão e a Europa estão subsidiando fábricas. Mas construir capacidade comparável à TSMC leva 10-15 anos e centenas de bilhões de dólares. A concentração vai persistir por uma geração.
O que isso significa para quem planeja infraestrutura de IA
Qualquer organização que depende de acesso a chips de IA — seja para treinar modelos, rodar inferência em escala, ou construir produtos sobre hardware especializado — tem um risco de fornecimento que ainda é pouco gerenciado. Escassez de chips em 2022 pegou a indústria de surpresa. A próxima crise de supply chain em semicondutores não precisa.
Entender onde sua cadeia de valor tecnológica toca TSMC, diretamente ou por terceiros, é o tipo de mapeamento de risco que líderes de tecnologia e operações deveriam ter feito ontem.
